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华泰证券-铁矿石行业点评

时间2019-04-17 来源:衡水新闻网

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  研究报告内容摘要:

  短期因素加剧铁矿短缺,继续维持对矿价中长期乐观看法

  截至2019  年4  月2  日,铁矿石主力合约1905  夜盘收盘价为674  元/吨,突破前高。在我们于2  月10  日发布中长期看多铁矿的报告《供给拐点来临,议价能力上行》后,短期因素除VALE  矿难事故持续发酵外,澳洲每年一季度均会发生的飓风在今年更严重,对澳大利亚矿山的短期发货造成负面影响,进一步推高矿价。我们决定修改前期的2019  年铁矿石供给测算——全球铁矿增量加废钢折铁矿石增量从6427  万吨调降至-2853  万吨,铁矿石需求增量维持4634  万吨不变。我们维持对铁矿石中长期价格的乐观看法,今年铁矿均价或上铁岭市哪个医院治疗癫痫病专业行100-150  元/湿吨,相关标的河北宣工、ST  金岭。

  VALE  矿难或导致年化产量下降0.93  亿吨,超前期预期

  根据Mysteel  及VALE  最新生产及销售报告,受矿难事故影响,VALE  年化产量约下降0.93  亿吨,其中4000  万吨来自Feij?o,Vargem  Grande  及Fábrica  综合矿区关停;3000  万吨来自Brucutu  矿区关停;1280  万吨影响量来自Timbopeba  矿区关停。同时,Vale  表示没有增加北方产量的能力或计划。VALE 临汾儿童羊羔疯好治吗; 宣布2019  年铁矿石及球团矿销售量预计在3.07-3.32  亿吨之间,去年销量为3.66  亿吨,降幅或在0.34-0.59  亿吨之间。

  西澳Veronica  飓风盛行,澳洲矿山短期发货受严重影响

  每年3-4  月为澳洲飓风季,矿山生产及发货均会收到一定程度的影响。据Mysteel  报道,此次西澳Veronica  飓风影响较大,BHP  部分港口及铁路业务暂停,官方预计影响600-800  万吨发货量;力拓部分港口设施受损,公司将2019  年发运量从3.38-3.5  亿吨下调至3.38  亿吨;FMG  部分港口停止船运,具体影响未知。因此,若后玉林癫痫病要怎么治疗呢期无相应的弥补措施,我们估计此次飓风将致使三大矿山2019  年发货量减少约为1300  万吨。

  河北省矿山生产收紧,部分矿山将关停,加剧生产收缩

  据Mysteel,迁安市政府发布通知要求3  月19  日至31  日,矿山开采、破碎企业(设施)停产,迁安铁精粉日均产量约3.3  万吨。2019  年3  月29日,河北省非煤矿山工作会议召开,明确2019  年全省计划关闭矿山40  座、尾矿库51  座。

  我们预计2019  年全年铁矿均价或上行100-150  元/湿吨

  2018  年天津港PB  粉(61治疗癫痫专科医院哪家好.5%)均价为524  元/湿吨,2019  年1、2、3  月份天津港PB  粉(61.5%)分别为581、656、638  元/湿吨,分别同比增长3.03%、16.00%、24.19%。我们决定修改前期的2019  年铁矿石供给测算——四大矿增量加废钢折铁矿石增量从3437  万吨调降至-5843  万吨,全球铁矿增量加废钢折铁矿石增量从6427  万吨调降至-2853  万吨,铁矿石需求增量维持4634  万吨不变。我们认为今年矿价均价或上行100-150  元/湿吨,铁矿石相关股票可关注ST  金岭、河北宣工。

  风险提示:巴西政府政策放松;西澳飓风实际影响不及预期;国内矿山实际减产情况不明。

作者:不详 来源:网络
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