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传媒行业2018下半年前瞻:龙头个股中报预期普增,估值底部投资机会显现

时间2019-04-16 来源:衡水新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  传媒板块整体表现偏弱,指数和估值已接近十年最低点:截至2018年7月6日,今年以来申万传媒指数下跌22.3%,弱于沪深300的-14.4%,在A股所有板块涨跌幅中位居第19位。申万传媒板块总股本加权平均收盘价为9.58元,与2012年底的9.4元持平,接近十年来最低点位5.57元;PE(TTM,中值)为26.8x,接近十年来最低水平28个月的孩子不定时抽2.8倍。认为目前行业估值处于历史底部,价值投资布局机会已显现。

  板块个股走势分化,各子行业龙头企业基本实现业绩预增:影视(含院线)、游戏、营销、互联网和教育子版块的龙头企业基本均实现业绩预增。涉及重大资产重组的科斯伍德、百洋股份和光线传媒净利润预增达数倍以上,慈文传媒等影视公司、完美世界等游戏公司、分众传媒等营销公司净郑州军海癫痫病医院地址利润预计稳步增长,部分游戏公司和处于转型过程中的公司预计净利有所下滑。当前22个传媒板块重点标的,2018年平均PE为22.4倍,2017-2020年EPS的平均CAGR为40.5%,2018年平均PEG为0.8倍,平均股息率为0.8%。

  投资建议:自2015年6月达到的近120倍PE顶点以来,传媒板块历经3年的估值下挫保山市癫痫病的治疗费用是多少,基本触及十年来历史最低点位,贸易战的整体性冲击和市场的避险情绪带来传媒行业的整体性波动,部分优质公司也已进入估值底部区间,剔除互联网板块后,影视(含院线)、游戏、营销和教育版块20个龙头标的PE均值为18.6倍,已经低于近十年来申万传媒22.8倍的最低点位。考虑到当前部分优质公司基本面向好对市场信心的提振和未来风险偏好的提升,优质公司必将迎来张掖羊羔疯治疗的费用估值修复。

  认为在当前超跌反弹的市场大环境下,当前主要投资逻辑:1、短期内避免“踩雷”,关注业绩确定性强,成长性较高的低估值、高壁垒超跌公司的反弹机会;2、长期好各子行业处于市场领导者地位的龙头企业。持续推荐分众传媒、华策影视和光线传媒,重点关注慈文传媒、完美世界、顺网科技、快乐购和科斯伍德等。

作者:不详 来源:网络
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