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东方电气:经营持续恢复 增持评级

时间2019-04-16 来源:衡水新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  [摘要]

  公司发布2017年度业绩预盈公告,预计全年盈利6-7亿元,同比大幅扭亏,符合预期。我们认为公司延续了前三季度的良好趋势,降本节支工作卓有成效,经营情况持续向好,未来有望受益于海外市场增量,继续看好公司未来发展,维持增持评级。

  支撑评级的要点预告全年业哪里有治疗癫痫病比较好绩扭亏符合预期:公司发布2017年度业绩预盈公告,预计全年实现归母净利润6-7亿元(扣非后为4.2-5亿元),盈利同比增长约24-25亿元,同比大幅扭亏。根据公告数据,公司2017年四季度实现归母净利润约1.7-2.7亿元,同比环比均有显著增长。公司全年业绩扭亏符合我们和市场的预期。

  毛利率持治疗癫痫的药物有哪些续回升,经营向好:根据业绩预告,公司降本增效工作成效良好,全年采购降本率达6%以上,预计主营业务毛利率达到18%左右,同比上升约6个百分点,也保持了年内毛利率的回升趋势。此外,公司预计全年计提资产减值损失9亿元左右,同比减少约40%,我们判断公司应收账款催收、存货精细化管理等工作推进顺利,经营情况已显著转好。

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  销售费用回归正常水平:公司于2016年底调整会计估计,对销售的风电整机按照销售收入的3%变更为6%计提质保金,使2016年全年销售费用增加至14.47亿元,显著高于一般水平。2017年由于风电产品收入下降,同时不涉及往年销售整机的计提,故计提质保金下降幅度较大,公司预计全年销售费用同比减少约40%至天水小儿羊羔疯医院8.5亿元左右,回归正常水平。

  评级面临的主要风险发电设备需求下滑超预期;海外市场开拓不达预期。

  估值我们预计公司2017-2019年每股收益分别为0.29、0.35、0.42元,对应市盈率分别为39.1、32.2、26.6倍,维持增持评级。

作者:不详 来源:网络
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